21世纪特别是今天我们的北京机遇到底在哪里？我们的保值增值有什么选择？选择黄金有没有错？2011年是一个多事之秋，我们的通胀非常高，我们的传统的金融投资产品、股票、期货、外汇都持续下跌，股票上周已经是2400多点，A股市场的2100多支股票有40%的跌幅超过40%。在这样的情况下，我们的高通胀、高压力、传统的投资产品形势不好的时候，我们选择黄金有没有错？我们先看看收入从哪里来？

说到黄金，我们近期看到了很多报道，全国各地的投资者、普遍民众都在抢购黄金，国内国际的金家屡创新高，在这样的情况下，黄金到底是什么？我们既熟悉，又陌生？熟悉是因为我们每个家庭都有黄金饰品，陌生的是，黄金现在又成为了投资品。黄金从古到今都是一个宝贵的物品，我们今天挖一挖，黄金这个宝藏和你我有什么关系？

古代的帝国之中，比如罗马、埃及、中国、印度文明，都和黄金有密切关系。黄金作为有3000多年的货币，马克思在资本论中提到，金银天然是货币，货币未必天然是黄金，黄金已经有3000多年的历史，而且2011年黄金又创下了3千多年历史的最高点。无论是04、05年经济高速发展，还是08年经济危机、10年的欧债、2011年的信用危机，都没有影响黄金的走势，那么黄金和世界经济的又有什么关系？

这副图提到了黄金的24小时的交易时间。我们首先从金本位开始，开始与1816年的英国，那么时候工业兴起，很多人用黄金兑换实物，加速了经济的发展。金本位制是在一次世界大战的时候开始解体，一次世界大战，很多的国家为了物资、武器、对黄金开始管制，只能流入，不能流出，这个时候已经改变了黄金的载体。那个时候在市场上很难自由兑换黄金。

第二阶段，黄金总是从衰落的国家流向新兴的帝国，从一个老去的文明流向新兴的强国！刚才追溯到一次世界大战、工业革命的兴起。我们古老的中华，印度，随着国家的衰落资产开始流向欧洲等地，熟悉历史的都知道，我们曾经有大量的白金、黄金流入资本主义国家。说到最近，金砖五国，我们看到现在整个经济又开始东行了。我们也看到大量的黄金开始往东亚地区流。美洲、欧洲、中华帝国、西欧、美国、德国、日本、中国……这样的一个轮回。

一共4个时期，从15、16世纪，从葡萄牙、西班牙开始发起，他们到全世界掠夺黄金，到17世纪，工业革命的兴起，以西欧为代表的经济体取代了西班牙、葡萄牙、20世纪开始，美国、德国的经济高速发展，全球的很多黄金都流入了国家，美国曾经黄金储备占到整个西欧的75%。我们说，黄金的10年也是中国崛起的十年。金本位制通行了约100年，刚才讲到金本位的崩溃是因为一次世界大战的爆发。

我们看到二次大战之后，以战胜国为首的国家在美国的一个森林中开了一个会议，称之为布雷斯森林会议，这个对黄金是非常重要的，他确定了以美元和黄金挂钩的等值的交换。我记得前段时间和周围黄金协会的张会长探讨，我们说布雷斯森林体系就是美国人的阴谋。二次大战之后，美国对其他国家的人说黄金不好，不如换成美元，用美元买国债，还有固定利息。所以有大量的黄金涌入美国，美国在最顶峰的时候，黄金达到了2万多吨，整个西欧国家的储备的75%流到了美国人的仓库中。我们看看布雷斯森林体系是怎么样解体的？

布雷斯森林体系的运转和美元的地位密切相关，20世纪70年代，美国陷入了朝鲜战争，需要很多的军费开支，这个时候需要抛售黄金，按传统意义的35美元兑换一盎司，它觉得太亏了。这个时候有很多国家和美国兑换黄金，所以美国人说，我们也没有多少黄金了，你去市场取买，美国人开始耍赖了。这个时候预示了美元和黄金关系的的密切关系。后来黄金开始涨价，全球人都开始买黄金。大家都觉得上当受骗了。美国人很奇怪，它从来都和世界人讲黄金是最不好的投资资产，而它却存了最多的黄金。

我们再讲本位制，本位制之后，短短20年的时间，因为美国固定的货币价格兑换黄金，各国都开始抛售黄金换取货币，但是美国、意大利、德国都没有出售黄金。明白了黄金，就明白了齐家治国平天下之道，这句话是庄子的书里面看到的。我们刚才提到每次金融论坛的格局的时候，都和黄金的演变有关系，黄金从金本位制、布雷斯体系、本位制演变而来，都和黄金的变更有很大的关系。

刚才讲到国家和经济体，我们再讲讲个人，我看了一篇报道，八月份有南京的炒金客赚了60%。整个八月份，也是美国信用评级被降的一个月，也是单月黄金涨幅最多的一个月。结果涨了60%。 有个人本来买了7公斤黄金，后来发现还有100多万余额，他又买了，所以这几个月，全国各地有固定黄金的交割点出现了抢购风。以前的金店是一周翻一次价，现在是每天翻价格。摩根大通的报告是：黄金或于2011年年底涨至2500美元。我们知道，最高但应该出现在11月份，现在差不多还有2个多月的时间，摩根大同给的这个数据的理由是，评级遭调降是黄金涨价的非常大的原因，还有通胀的压力比较大，投资者参与比较多，都会推高黄金价。（PPT）《标普降级风暴将送金几冲上2000》。主要的根源就是债务的问题，我们的债务问题和信用危机将成为我们未来，我们口袋中财富受到最大威胁的两个原因。国际金价上了1600之后，不光是老百姓抢购黄金，政府也在抢购。这篇报道中可以看到，韩国央行称，在6月和7月购买了25吨黄金，使得黄金储备达到39吨，是该国央行过去13年来首次增持黄金。今年以来，墨西哥和泰国央行亦大量购进黄金，分别达到99吨和9.3吨，今年半年中购买黄金最多的是俄罗斯，他购买了185吨的黄金，央行在忙着抢购黄金，我们普通投资者该怎么办？我们看有一组数据，从2010年起个各国央行都在纷纷买黄金，去年2010年，全年买黄金的数据是76吨，但是2011年的上半年我们银行就已经买了3倍的黄金，央行为什么要买黄金？原来200多个发行纸币的国家尤其是发展中国家都非常担心货币体系出问题，毕竟发展中国家、新兴国家黄金储备远低于发达国家，储备最多的是印度也存了8%。美国官方已经存了70%多，德国也是70%多。说黄金最不好的国家，它的储备的黄金非常多。国家是大家，我们是小家，国家在储备增持黄金，那我们小家、纸币的储蓄风险是不是很大呢？

我们通过信用危机会和大家分享存纸币的风险，我们看看中国，每年年产黄金200吨左右，08年黄金储备是600吨，35年来中国的黄金几乎都出口了。换成了美元。我们计算一下，而这30多年美元纸币的比值概念是，1970年购入的黄金每盎司35美元，现在是800美元，20倍的贬值，更可笑的是，2005年中国的黄金储备还比2003年还少。我们各位可以算一下，基本是50倍的缩水，所以国家对这个问题非常重视，从08年之后，短短三年，我们增持的黄金多了几百吨。我们也急切地希望引入最好的黄金交易机制，让我们的黄金藏富于民。

黄金新的时代，什么是黄金新的时代，它和我们每个人的财富有什么关系？第一，温州人都是抱团，买黄金也是组团，近期央视一台、央视二台、各个新闻节目都报道这个事，前几天有报道，有三个人，手里拿着1千万的现金，直接到金店买金条，现在买黄金都是大量的买。黄金投资非常踊跃。中国人都喜欢牛市，因为只有牛市，我们才有钱赚，黄金市场是永远没有熊市的黄金市场。

刚才提到了国家的黄金储备，我们看一下，美国的黄金储备达到了8135.5吨，占了外汇储备的72.1%。中国排名第六，有1054吨的黄金，但是只占我们外汇储备的1.6%。近期又少了。精确的数字是1.5%。各位，你们知道我们中国外汇储备中，储备最多的是什么？是美元，我们看我们存了多少美元？2008年的600吨上升到现在的1054吨，美元的储备是3.65万亿美元，黄金储备占外汇储备的只有1.6%。按13亿人口计算，中国每人拥有1690美元，而黄金只有区区30美元。

中国已经成为世界上最大的黄金生产国和消费国，但是我们的黄金消费仅约0.26克。我们再看看黄金存量的处境，黄金是一种资源，它现在面临什么局面呢？（PPT）这是世界最深的黄金的矿井，地下4千米，当我第一次看到这副图的时候，我就想到电影《2012》，里面也有一个矿井是铜矿，也是很深很深的。这个矿井出现在南非，南非曾是世界上黄金出产量最大的国家，但是现在不是了。黄金在25年左右全球将会面临着黄金的枯竭，我们中国的情况可能会更差，我们拿到中国黄金协会给出的数据，中国黄金现有的储备情况大概只能开采15年，除非有探测出重大的金矿，但是中国黄金协会说这样的概率非常小。中国有一家上市公司——山东黄金，2006年，我去那里调研，特点开采的矿石是富矿，但是2009年我再去的时候，过去的废矿也在开采，这无疑提高了他的开采成本、人工成功、提炼成本。上个月我和山东的一位投资者分享的时候，有一个投资者问我，他说，中国黄金从1999年开始上涨，如果黄金能够回到100元、几十元的时候，我一定倾家荡产地买黄金，会不会回到那个时代？我说在我们这个年代几乎不会存在那个情况。因为黄金的开采是有成本的，它的成本决定了他未来不会回到原来的价格。

我们说到买股票，我们看一下分析数据，就可以知道这个股票上涨下跌？那么哪些因素会影响黄金的价格呢？一个是黄金储存的量，第二就是美元和黄金的关系。美元过去是本位制，今天虽然解体了，但是美元一样对黄金有影响。美元是世界上最强的外汇，每当世界金融危机爆发的时候，大家都可以抛出美元、买进黄金，我们看一副图，这是过去40年间的美元和黄金的走势图，可以看到是黄金上涨、美元下跌，通过这个图我们可以发现一个细节的问题黄金是持久稳健的上涨，而美元是持续下跌的。

通货膨胀是我们财富的天敌，也是影响黄金价格上涨非常重要的因素，为什么说通货膨胀是我们的财富的“天敌”？刚才我讲了，如果我有10万块，我买了东西，消费了，我知道这个钱我消费了，但是通货膨胀来的时候，我们的钱放在口袋中，它缩水了，我们都不知道，大家可能不知道，津巴布韦也许是世界上唯一一个亿万富翁与香车、美女、洋房联系不起来的国家，因为他一张一千亿的钞票仅仅相当于一美元。

我们现在两年期的银行存款是3.2%多一点，按照这样的数字看，通货膨胀率是6.3%，间接我们就缩水了4个点，但是我要给大家分享的是，国家发改委给的数据并不是很精确，我们一般只是当参考。比如说有一个数据，我觉得我们可以好好参考一下，就是食品饮料价格的上涨，在七八月的时候，我们国内食品饮料的价格上涨已经大家了11.3%。这些都是和我们的生活息息相关的。过去两个月，我们把CPI叫做是猪的CPI，所以CPI上涨不上涨要看猪的脸色。到八月份之后，猪肉价格相对稳定一点，但是九月份，我们又要看另外一个脸色了，就是鸡蛋，八九月份两个月涨幅达到28%。为CPI的数据贡献也非常大。虽然七八月份关注猪的脸色，九月份开始关注鸡的脸色。所以在08、09年的时候，有国内通货膨胀持续上涨的时候，出现了“将你军”、“逗你玩”这些。也许下一个月份还会有新的脸色让我们看，使我们的财富缩水。

所以我在山东和交通银行和光大银行500万以上流动资产的客户分享的时候，我就提到通货膨胀是我们资金缩水的天敌，我们手上的货币多的时候，就越是缩水越多。我们发现过去我们买的东西，无论是什么实物，都赚了。但是钱存在银行或者是没有动的，它多缩水了。比如说，我们今年1美元兑人民币是6.3了，过去是1：7、1：8。如果你在两年前买了一房一厅的房子，现在就涨价了。不管是在中国的哪一个角落，哪怕是三线城市、农村买了房子，今天也赚钱了。这就是持续的通货膨胀的影响，还有货币体系和信用危机的问题。

刚才说到买实物，如果08年、09年你买了棉花，现在涨了91.5%。如果买了咖啡豆存在那里，去年也涨了75%。所以你发现就是钱放在那里不动的时候就缩水了。这一切的根源是什么？就是货币体系出了问题。第一就是货币泛滥，钱太多了，如果市场上钱多了，货物少了，一定会货币贬值、物价上涨。今天是钱也多，货币并没有少，就是钱多了，拿美国说，美国做了两轮的量化政策，他们不叫货币贬值，也不叫多印货币，它叫“量化宽松”。他不断向市场抛出钱，市场的钱多了，就开始炒作实物了。

第二，不要老是说美国不好，其实中国的政府也没有闲着。2008年中国也是世界上为数不多的比较快地从金融风暴中走出来的国家，就是往市场上抛售了4万亿的钞票，这4万亿就是搞基础设施建设，你会发现有奥运会、亚运会、建高速公路等等。但是我们传统的实体的行业并没有改变，现在有专家讲到，国富了，中国很有钱，但是老百姓的钱不多。我觉得今天我们座在现场的朋友能够来听一下关于钱的保障的问题，关注理财的人一定会善于和钱打交道。各位都是很智慧的。我刚才说到中国干了这样的事情，其他的国家也没有闲着，欧洲五国、西班牙、葡萄牙、希腊都在大肆发国债，所以欧洲五国就是欧债的重灾区，他们发钞票特别多，他们靠着借钱过日子。有一个叫张三的人，他开了5张信用卡，都有1万多的额度，他每个月的收入只有4千多，但是他5张信用卡都会消费完额度，但是没法还钱，于是他就把他的收入还其中一张卡，然后套现还另外一张卡。欧洲的国家也就是这样的情况。就是“拆东墙、补西墙”。终于有一天，它发现他的钱不够还了，所以到处借钱。

黄金还和什么有关系？原油。原油和黄金一样都是商品，都是抗通胀非常好的商品，所以每一次原油的价格的上涨，全球的通胀就来了，原油的价格上涨，我们的生产成本价格就上涨了，物价就上涨，然后货币就贬值了，黄金过去100年和原油的走势图基本相似，原油上涨、金价上涨，金价上涨，原油就上涨。走势的相近程度高达75%。

还有哪些和黄金价格走势有关系？国际政局动荡、战争、恐怖事件等等。我总结出一句话“大炮一响、黄金万两”。前段时间我和晶报的一位记者交流的时候也谈到，乱世要买黄金，盛世更要买黄金。为什么这样说呢？我们先讲讲乱世。先讲远一点的，中国民国时期，有一个故事，有一个年轻人骑着自行车，驮着一捆钱去买米，只买了一点点米，战争时期货币贬值、物价高涨。在国与国之间是不能用钱结汇的，只能用黄金结汇。这次利比亚和北非打仗，国际上把卡札菲的钱都冻结了，但是卡札菲的手里有100多吨黄金，所以他才能够支持到今天。说近一点的国家——越南，他在2008年的时候，金融危机对它的的影响非常大，国家的货币贬值非常严重，政局非常不稳，全国人用了两天时候，全国的黄金金店被抢购一空。我们近期在周围的政局的，有谈到南海问题、美国问题。有人说中国和美国两年之内一定会有一战，战的原因是美国人欠中国人的钱太多了。

有很多人会关系一个问题，他们也觉得黄金不错，但是黄金的价格是不是太高了？通过5点和大家分享一下，投资黄金五条腿，第一条腿就是货币贬值。第二条腿大宗商品大幅上涨；第三条腿全球高通胀；第四条腿信用危机—主权债务危机；第五条腿货币体系重建。10年中发生了很多货币体系的重建。1990年的时候，有一个货币是唯一可以和美元匹敌的货币，就是卢布，当时是1卢布可以兑换4.5美元。它用了短短12小时的时间缩水1600倍。苏联解体，货币体系要重建，卢布不值钱了。有人说这个里我们比较远。再说近一点的国家，我们的近邻——朝鲜，该国2004年的时候做货币改革，用100元的旧货币换1元货币。而且要限制4小时。必须4小时以内换完，也就是说你在4小时之前是一个百万富翁，4小时之后，你就变成“万元户”了。如果这个时候你在睡觉，没有听广播、看电视，那么4小时之后，你就直接变成穷光蛋了。所以这个货币重建是我们面对的非常重要的问题。信用问题、国家货币体系重建。我记得和黄金协会的张会长探讨的时候，讨论这两个问题能不能解决呢？如果这两个问题解决的话，就解决了全球经济的问题，也解决了货币贬值的问题，也解决了大宗商品的上涨。怎么样解决呢？除非回到几千年以前，以物换物。很多人会说，这个是办不到的。要不就是和过去一样，用贵金属代替。但是几千年下来，我们市场上的货币量已经是我们贵金属的几百万倍了。所以我们很难从根源上解决这个问题。这两个问题从根源上解决不了，就解决不了前面的通胀问题、大宗商品持续上涨、货币贬值的问题。所以这几个问题解决不了，那么黄金的价格会持续在高位。

我们刚才提到了信用资产，信用资产是信用、负债的。黄金叫什么？叫非负债资产，相对应的是负债资产，什么是负债资产？比如说我们手中的货币，人民币就是负债资产，它的信用依据就是中国政府。中国经济的高速发展支撑着人民币的价值所在，我们手中的股票，股票的负债资产相对应的是上市公司，如果上市公司收益不好、或者破产了，你的股票就没有了。我们的黄金是非负债资产，是没有信用依托的。它有独立性。它本身天然就是货币。金银天然是货币，因为独立，没有依托，所以安全，因为安全，所以它稳定。黄金在过去70年中，年化收益平均是19.6%。年化收益率最低一年也有9.8%，年化收益最高的一年35%。所以黄金是非常稳定的抗通胀的投资产品。因为稳定，所以它的流动性比较好，所以黄金每天就20万亿的成交量，因为它有这样大的成交量，全世界任何一个国家或者是银行、机构、团体都很难操控。所以它对任何一个人来说都是公平的。

最后总结一下，对抗未来风险，黄金是最诚实的资产。未来风险是指通胀、货币金融体系等等。

黄金的牛市已经有10年了。硬货币随时随地可以套现，全球每天交易量约20万亿美元。没有任何一个庄家可以操控。

我们再总结一下，第一，黄金是商品，而且是奇缺的商品，中国人讲“物以稀为贵”。这个商品还有20多年时间开采完。第二，它是金融品，是可以保值增值的。第三，黄金是政治品，黄金成为政治品最多的国家就是美国，它经常用黄金制造政治话题和金融政策。我有很多朋友同学到美国留学，学成之后，他们回来之后，什么产品都让你买，但是就不让你买黄金和石油。在美国的学院的科班教材中，有几万种产品，都是按照美元的资产配置的。

黄金很好，黄金这个产品投资也非常不错，那么买什么样的黄金才适合我？我的观点是没有最好，只有更好，有什么样的人生观就有什么样的投资观。所以你的投资观中，让我的资产保值增值，不缩水，不缩水的同时赚一点钱，你可以买黄金、房产。如果我的资金并不是特别多，我想以小博大，那么你可以买黄金远期的交易，可以做电子盘。我的建议是，在资产的组合中，黄金的配置并不需要特别多，只需15—25%就可以了。

天交所的天通金是我比较喜欢的交易所之一，第一，他以小博大，是保证金交易。第二，双向交易，第三、当日无负债结算，第四，T+0的交易。我们具体看一下，什么是保证金交易？比如你买30万的黄金，只需交8%的首付就可以了。第二个，银行的第三方存管，你的资金自己保管，是非常安全的。双向交易，怎么样双向交易？低点买入，高点平仓卖出，赚差价。当市场下跌的时候，我在高点卖出，低点买入平仓，都可以赚钱。第三就是T+0交易，是我非常喜欢的模式。前一分钟买入，下一分钟就可以卖出。随时随地可以把获取的利润放在口袋中。而且不用受时间限制。

我们天通金有助客户成长的计划，“授人鱼不如授人渔”，帮助我们所有的投资者学会投资的方法，快乐投资是我们的宗旨。

如何把握入市？有一个方面，第一方向；第二价位；第三时间。所以对中长期的投资者来说，这是非常好的选择。所以做中长期的朋友，一定要把握好方向，黄金一定是上涨的。但是短线交易，可以根据当天盘面的情况来做。第二，价位，什么样的价位适合我们买入进场？如果你是做中长期投资的，现在也是非常不错的入场的时机，每一次的回调都是最佳做中长期投资的最好机会。短线交易的价位，可以在专业的技术的讲课中和大家分享。第三，时间，什么样的时间才适合我们建仓？黄金可以24小时交易。比如白天的时候我们在上班、做生意，白天的波动是相对比较小的，晚上的时间是相对交易比较活跃的时间，吃过晚饭之后可以看看黄金的盘面，晚上7：30—9：30这个时间是最适合我们交易的。

任何的投资产品都有风险。但是要看这个风险是不是可以控？我们的观点就是严格止损，少亏多赚。黄金交易可以提前挂单、止损、止盈、保证风险的最小化、收益的最大化。比如350元买入黄金，但是现在市场上还没有这个价格，我可以在350块钱的时候挂单，当市场存在360元的价格的时候，它可以自动成交建仓。什么是止损？我们可以在提前买入的时候设置止损，当价格回落到你设置的价格的时候，这个时候你不在电脑旁，但是由于你提前设置了止损，系统可以自动帮你平仓。保证我们风险的最小化，收益的最大化。我们怎么样把握风险，最重要的一点就是要设置止损。也就是我经常给我们的投资者分享的，1：3的直拨率，就是说我在止盈的时候设置3的倍数价格，止损的时候设置1倍的价格。当我一天交易10次，10次当中，我们错了6次，但是我做对了4次，我们看一下会产生什么结果？错一次亏1元，对一次是赚3元，这样算来，我们还可以赚6元。假如说，做黄金只有一个品种，今天不论是买涨还是买跌，我的成功率各是50%。如果我们过去做过金融产品的交易，有这样的经验，我再增加5%的交易，如果我的交易心态非常好，就再增加5%的成功率，再加上黄金日专业的服务团队，给你国际市场的信息，再增加5%的成功率，这几点综合在一起，你的成功率有65%。如果做10次交易，6.5次都是对的，按每次1：3的直拨率算的话，就是少亏多赚。

我们今天讲了这么多，黄金到底是什么？我总结了一下，未来所有的家庭都要存一点黄金，国家可以更强大，老百姓会更幸福、社会会更和谐。为什么国家也要多存黄金？98年金融风暴的时候，有一个国家面临了非常大的金融问题，这个国家就是韩国，当时我们都听说过，韩国的民众集体排队给国家捐黄金，就是因为韩国的黄金储备没有，而且外汇储备也非常少，所以导致了这样的情况，因为98年的时候韩国宣布它踏入了富国行列，但是他的黄金储备和外汇储备非常少，如果它向外国借钱的话，它就必须要签不平等条约。当时韩国的经济体量和意大利差不多，但是它的黄金储备量和意大利差了几百倍。第二，老百姓多存点黄金会更幸福，我在2006年在广州的时候给一个培训班上课的时候，得到了一个故事，有一位老先生，到黄金店卖黄金，服务员就检测了一下他的黄金，发现只有60%的纯度，老先生说，解放前他们家是地主，他的父亲给他们兄弟每人五根金条，小儿子，把黄金买了地、房子。但是这位老先生的金条就藏起来。在解放的时候，把小儿子的房子、地都没收了。但是这位老先生就把金条存的了现在。所以如果我们老百姓多存一点黄金，会使我们的家庭更幸福。我给黄金的定位是，好比是足球比赛中的守门员，是家庭资产的最后一道屏障。最后引入巴菲特老先生的一句话，“人的一生能够积累多少财富，不取决于你能够赚多少钱，而是取决于你能够如何投资理财，“钱找钱胜过人找钱、要懂得为你工作，而不是你为钱工作”；“当有机会获利时，千万不要畏缩不前。”

当今社会通货膨胀肆意蔓延的时候，投资保值是全世界都关注的问题，而我讲的主题是金市淘金，财富倍增，财富倍增在通货膨胀是更为难忘，记得很多人看过《乱世佳人》，那里面十二橡树曾经是最富有的，但是经历战争之后，一片荒芜，斯佳丽的父亲也有很多的债券，包括银行的票据，但是经济萧条之后，这些都成了废纸，他就对自己的女儿经常重复一个字———土地，他认为这个土地才是真正的财富。我想他当时如果说黄金、白银的话，更适合全世界各个地方，因为美国是土地私有化的国家，但是中国人，你买一片地的话，所有权并不是你自己的，国家随时会征用你的土地，所以我认为黄金白银是最好的保值品。现在的社会投资的渠道非常多，供大家选择的也非常多。我们看看国内现在的投资渠道的确比较宽，投资内容比20年前好很多，我们现在有证券、基金、还有各种各样的票卷，包括国债、保险、期权合约、土地、山地、水面。包括我们现在的房地产，就像很多人讨论，房地产到底会不会贬值，实际按照中国的经济发展模式和货币来说，是难以贬值的。还有股票这些，这个谈难抓了，我们要从板块、行业、业绩、转型等等各方面来判断，所以对散户来说，做它太难了。基金方面，今年上半年一季度的业绩中，管理费用是700亿，为投资者带来的非常少，平均收益甚至低于银行存款，原因是管理成本太高了。各种票券，比如国债、我们往往需要考察一下国内未来的宏观经济到底如何，而且我们国内现在的国债很难发行到我们自己手中，大部分的国债都被银行收购了。因为政府发行的国债由各大商业银行进行认购，政府拿着这些进行投资。投资在哪些方面？就是高速公路、地铁这些。以高速公路为例，全世界好象只有一个国家是盈利的，其他都是亏损的，所以政府投资这些投资能够产生收益吗？我发现很难。所以政府还要不断发行国债以抵消通货膨胀。

保险很多人都买了，我本人对保险非常不感兴趣。我认为把资金交给别人打理，还不如自己做。 期权方面，黄金期货和现货不一样，现货是有价有市的，但是期货不一样，是相互之间有一个合约，我们之间炒这个合约，这个合约到最后的时候这个价格接近自己的合约价。这个就是标准的炒作。 土地方面刚才也说了，包括房地产、商铺，商铺的收益会慢一点。 还有古董、字画的投资，比如去年佳士得拍卖了一幅梵高的作品，开价是450万美元，因为有一幅梵高的另外一幅作品，没有这幅好，是800万成交，后来佳士得就叫价很高，结果是1800万成交，但是这个有一个问题，你可以买，但是没有流动性。投资比较要变现容易，如果变现不容易的话，就不叫投资了，纯粹就是买一个东西而已。

国际货币化体系和进危机的持续性。很多人说，金融危机是由各种原因造成的，比如引发最近50年的超速发展原因是什么？就是近50年的发展速度，从资源看，人类对自然资源的消耗是很大的。根源是什么？很多人说是需求、欲望。但是人类一直有需求和欲望。但是现在主要是由于美元可以成为国际货币。有资金追逐就可以产品价值。当然也带来了全球的繁荣，贸易额的上升。他的确刺激了经济，这就是这50年经济快速发展的根本原因。货币的国际化是指一种货币在国际范围内发挥了价值尺度、支付手段、价值储藏等货币功能，最终成为被国际市场广泛使用和持有的过程。我们从价值尺度讲就可以判断可以投资哪些东西，支付手段，解决能够引起本地的超发，就能够引起本地的消费。价值储备，当一国储备很多这个货币，或者很多国家都在储存这个货币的话，这个就可以成为国际货币。我们人民币还不行。

早期的货币国际体系是什么样的？当时有英国、德国、美国、包括比利时、法国等等。他们的北欧国家在国内，大概是1889年之前，全世界能够公认的货币就是黄金白银。在那个时候，你国家有多少钱，就要看你家有多少黄金储备，所以我们看一下古罗马、包括西班牙，他们的崛起就是靠掠夺黄金，所以罗马帝国是建立在掠夺的基础上。因此他用大量的黄金购买财富。后来罗马帝国的黄金慢慢没有了，收支失衡、财政赤字太大，所以落没了。这是我们从经济学的角度看待罗马的落没。

黄金是全球货币体系的基础。黄金多少就要发行多少货币，不能超发，第二，黄金可以自由输入和输出。所以我们发现一直到现在还有在海上打捞黄金的。因为在几百年前，国家之间的贸易会通过黄金，结果在海上沉船了。包括二战、伊拉克战争的时候，美国就抢夺伊拉克的黄金。而且伊拉克战争的时候，黄金很明确非货币化了。只是一个金属而已，美国为什么花那么多的力气抢别人的黄金呢？

第三，一国的金币和另一国的金币可以兑换，其他的金属可以和他国的银行债券兑换，这就为未来的通货膨胀埋下了伏笔。中国历史上就出现了好几次的通货膨胀，原因就是他们用纸币代替了黄金货币。

在当时的条件下，黄金为货币起到了积极的作用，但是也有特点，就是太刚性了。比如第一，国际间的清算和支付完全依赖黄金，很不方便，第二货币数量的增长依赖与黄金产量的增加，而黄金的产量跟不上经济的增长。因为那个时候汇率制度很不完善。如果黄金少了，我买别人的东西就少了，也就是说它抑制了国际贸易之间的发展，因此在1880年之前，全世界的发展速度都很慢，因为国际贸易受到了很大的影响，但是在第一次世界大战爆发之前，各国为了战争，大量超发本国的货币，造成全世界的货币都很泛滥，那么各国之间都有协定，我们不用黄金交易，也不允许黄金自由买卖了。比如民国之后，解放之前，蒋介石去台湾之前，在国内超发了一次货币，就是说纸币中含有多少黄金，这种纸币可以进行流通，并且这种东西可以换黄金，我愿意大量收购民间的黄金白银和珠宝。如果不把黄金换出来的话，可能要没收。所以中国最后一点黄金也被蒋介石虏走了。所以解放之后我们国家是穷的。导致了新本位主义瓦解了。

我从开始讲到现在，全球经济是通过什么推动和发展的？原因是和货币有关系。也就是国际货币间的交往有关系。这个体系是以战后的货币为中心的国际货币体系，就是“不雷通体系，”构成了资本主义的核心内容，而且这个内容是按照美国制订的，也为美国的霸权主义奠定了基础。美国的军事的霸权的基础还是货币霸权。因为新本位主义瓦解之后，只能有美元交换货币，没有美元的国家怎么样？美国说，你把东西给我，我把美元给你。在不雷斯体系中，国际的货币非常动荡，一国为了自己的利益，损害其他国家的利益，所以30年代，各国经济的实体经济发生了巨大变化，美国奠定了世界的盟主地位。当时美国拥有全世界70—80%的黄金储备。美国的经济实力很大和他们的黄金有很大的关系。还有就是他的军事实力也很大，有利于美国的扩张。布雷斯以美元作为最主要的货币储备体系，美元直接和黄金挂钩，各国要和美元挂钩，并且用美元兑换黄金。在这个体制下，美元可以兑换各国的黄金。布雷斯体系在战后相当长的时间为世界经济发展带来了一些贡献。但是他是以一国货币为主要的资产，具有不稳定性。为什么？因为各国之间相互进行贸易的时候需要用美元，那么美元只能不断地运到他国买别国的东西的时候，才能把自己美元分到世界各国去，这就一个问题，美国必须要长期出现贸易逆差。但是这个体系中也要求，作为国际货币体系的国家需要自己的经济非常稳定，持续稳定。还需要自己国内的贸易要达到平衡，但是这就是一个矛盾，这个矛盾还没有得到解决。

布雷斯体系一直到六七十年代的时候，美国和越南开始打仗，美国需要消耗很大的财力，他也超发了很多的货币，各国都不要美元，都买黄金了。但是美国一想，你买我黄金肯定不行了，因为我可能国家货币发行按照经济总量增长没有那么多。因此，当时的总统尼克松就不干了，就宣布不按以前的规定兑换了。对世界经济就造成了影响。因此美国在那个时候从75—80%的黄金储备一下子降到60%。美国就不干了，他的财富减少了。后来美元贬值，再次引发欧洲抛售美元。欧洲和西欧、日本的外汇市场进行缩差，放弃了固定的汇率制，实行浮动汇率，这样布雷斯体系就瓦解了，变成了黄金非货币化的体系。

美国拥有那么多的黄金，既然黄金不再是国家货币了，为什么不出售一点黄金？原因很简单，因为全世界的人还在追捧这个黄金。直到1976年，国际间才出现浮动汇率合法化，黄金非货币化到1978年才正式明确。国际货币基金协定，几乎全票通过了，宣布黄金不再作为价值尺度了，可以在市场上自由买卖黄金。还取消了伙计货币IMF必须用黄金做支付手段的情况。市场上就开始疯狂抢购黄金，因为大家对世界各国的货币都没有信心。

这中间有一些时间，（PPT）这是从上世纪60年代开始，到73年、再到78年，全世界都在抢购黄金。之后通过浮动汇率制度把经济向前又推了一步，黄金价格稍微下来一些，后来又一路飙升。 各国货币和美元挂钩可以用这张图表示（PPT），A国B国都紧跟美元，有人曾提出，如果美元贬值的话，我们国家的货币怎么办？美国有人说，你为什么紧跟美元，你自己按照自己的来吗。这就是不负责任了。

美元是一个关键的货币，当然在这个过程中，欧元、加元、德国马克、英镑、日元，现在也分别成为世界的国际货币，他们在国际中的交易也比较大。 储藏货币是指一国家的中央银行准备长期储备这个货币，有人说中国储存的美元太多了，其实，七八十年代的时候，大家都发现，外贸出口公司都有一个机制，出口退税，目的就是为了换取美元，就是为了增加外币储备，因为我们国家没有黄金。因为这个货币虽然黄金不再是一种货币化，大家美元还是在很长时间里是紧盯黄金的。

《牙买加协议》最主要的特点就是黄金非货币化，第二贮藏货币的多元化，汇率机制的多样化，刚才也说了，黄金非货币化难以确定，所以在一段时间内，从2007、08年的时候，有人说，黄金凭什么涨啊？但是他还是涨得很快。因为大家对各国的货币都没有信心了，都希望回到金本位主义，第二，贮备货币的多元和，的确，中国储备美元之外，还有储备其他国家的货币。汇率机制的多样化，就是没有体制，没有制度，完全可以根据自己的情况随意来。这就是从1995—2008年的时间，我们发现世界的主要货币，包括美元，从9.11之后一路下跌，欧元面市之后，一直是强势的。也就是说世界一直在呼吁、期待其他的货币替换美元。所以美国的财长说，美国的外债是本国的债务，但是是全世界各国的问题，我们的债务是你们的问题。他说得很强硬。有解决方案吗？有。但是只是一个猜想。从9.11之后一直到全球的通货膨胀，都和货币有关系，华尔街危机源头就是美国的货币。美国的华尔街随便就可以从世界抽取血液，导致了全球的信用危机。债务太多，就还不起了，就态度债务上限。其实美国可以还债务，但是他在汇率上做文章。因为汇率是多元化的，埋下了很大的隐患。这样全世界的钱他都还了，美国又在草拟一个东西，主要就是黄金可以成为国际支付手段，他又在说黄金的金本位主义了。所以为什么黄金会上涨了？大家应该知道了。那么黄金成为国际支付手段之后，美国还是世界上最富有的国家，因为他拥有的黄金最多。

然后现在全球通货膨胀，这个可以持续多长时间，谁也不知道。现在全世界对美元的持续不信任，导致各国都会超发货币，这样全球的经济还会通货膨胀。但是不超发货币怎么办呢？所以全球的通货膨胀时间会非常长。国际货币化体系只有朝着币值稳定、供应有序、总量可调的方向发展，美元的币值稳定吗？供应有序吗？谁也不知道。2007年美国还向世界公布今年它印了多少货币，后来它以各种理由拒绝向大家公布这个数字。总量可以调整吗？美国的货币不行。到现在全球的都在超发货币，我们不用看经济的表象。我们只有深入研究它最本质的东西，我们才知道我们的投资是有序、正确的。

改革国家货币体系应该从几个方面：一是改革美元的货币问题。这个美国是肯定不干的。第二，改革国际货币化体制，第三，改革国际货币金融机构。设想有几个，就是恢复金本位主义，就是用另外的贵金属使之成为价值尺度，现在世界贸易之间没有价值尺度。用美元，他不断超发，而且他绝对占有世界贸易总量最大的流通货币，但是他竟然没有尺度。因为他宣布了黄金不是货币，那么美元的尺度是什么？不知道。所以现在各国的币值到底是多少钱？谁也不知道。因此有人提出经济方案，建立一个超国家的货币，或者世界中央银行的方案。这个方案其实就是抵制美元，但是这个方案很激进，周小川好象在支持这个方案，他希望建立起一个超主权的货币，但是这只是一个经济学家的浪漫想法，因为这个不可能，你能够超组织的话，就是你的国家的财政受到全世界的制约了。这样国家就解体了。而国家是建立在区域上的，谁也不会放弃主权。所以这个超主权货币可能行不通。后来周小川提出了一个货币多元化，多说美国、欧洲、亚洲是全世界的支撑点，希望构成一个超主权货币的途径。这个观点好象在2009年的8月份的时候，中国发布了这个观点，这个观点可能也有其他人提出了，引起了世界上的震动。因为中国很愿意让人民币参与到世界贸易中去。人民币在世界贸易中的份额实在太少了，只在亚洲周边国家有一点作用而已。所以这也是一个愿望而已，但是这个想法非常好，可以避免国家间的一些矛盾。就好象回到先秦时代的度量衡的统一一样。当然这样是最好的，发明地球元，但是有一点，需要的前提是秦始皇当皇帝才行。但是这个可能性非常小。最后别发生这样的情况，因为这样有可能国家会发生重大的战争。

当然地球元发明之后，美国人愿意吗？大家都统一用地球元了，他的黄金怎么办呢？我们出口到国外的一双鞋在美国卖100美金，在国内非常便宜。因此大家发现一直用货币化尺度讨论问题才是经济学的本质。经济学最最本质的就是贸易，贸易最本质的就是交换，交换最本质的就是货币。比如说这一轮金融海啸的转折点，将会结束一家独大的局面，走进了“春秋战国”的时代。至少全球都在认为美国不行了，所以对美元的不信任也是情理之中的。

刚才说到人民币的问题，人民币的国际化也是中国政府一直积极推行的。人民币跨出国际能够自由兑换，成为储备手段，有多少人愿意？如果人民币可以成为国际化货币的话，人民币将会走一段时间的美元之路。中国人民可以走一段美国人的幸福生活。因为人民币国际化永远是有好处的。好处是大大的。所以在美国待过的人说，美国的福利非常好，为什么他这么好？因为他有钱，他有美元，这个是他可以随意发行的。我们看看中国，中国现在人民币的口岸有两个，最大的口岸是香港，还有就是上海。去年之前，人民币在香港还流通有一点困难，当时我去香港，我们只是在指定的商家、宾馆使用人民币。商家们把人民币拿到之后到中行香港支行兑换港币，兑换之后，香港中国银行再到世界银行进行兑换。通过这几年之后，去年之前，因为人民币在香港进行结算的时间有点长，有一些商家没有及时到中行兑换港币，觉得太麻烦，因此这个人民币就沉淀在香港了，去年可能沉淀了5300亿，到上个月为止，已经有8000多亿，去年年底的时候国家发布了一个和香港之间人民币的解决的问题，就是人民币可以在香港自由兑换。如果香港人不喜欢人民币，希望再换回港元的话，他可以到中国银行兑换。这样人民币在香港的流通也增加了。同时周边的一些国家：朝鲜、俄罗斯、人民币也是他们愿意储备的货币，但是这还不能说是国际化货币，因为国际化货币是他国之间可以用第三国的货币流通，比如你们两之间贸易可以用我们国家的货币。这就是货币国际化。当然，他们之间愿意流通的时候，但是你们必须要有人民币，所以就要跟我进行贸易。如果不能进行人民币交换的话，我们两国可以达成协议，可以用人民币交换。现在英国也积极在推行用人民币交换。也就是说，我和你交换的时候，我从你那购买东西的时候，如果你接受人民币，下一次，我在你这儿买东西，你能不能接受我的英镑呢？我也认为可以。这就是人民币国际化的过程。

我们发现，人民币之所以现在还不能成为国际化货币，有几个原因，其中最重要的原因就是人民币现在还不能自由兑换，因为我自由兑换的话，我的经济包括利益可调性就差，毕竟我们中国经济的质量不是很高。我们经济的总量可能超过日本，但是经济的质量没有高过日本。

实际我上中国的经济还是比较浮华，并不踏实。因为在十二五规划的时候，大量是关于新能源、新材料的，因为这些的科技含量非常高，这些搞起来了，你的国家的经济增长更有竞争力。我们发现人民币现在国内贬值，国外是升值的。都是通过货币体系来解决的。

从以上分析，世界经济一段时间是不可能得到有效的解决的。混乱还是会持续下去的，在混乱中，黄金还是人们投资的最好选择。黄金在未来肯定是涨的。未来的经济会怎么样？我写了一篇文章，其中说到中国股市会弱市两年，经济危机会涉及到全世界的每一个角落、每一个人。所以你只能做黄金。看一下从美国9.11之后，美国经济持续下滑，但是黄金持续上涨。刚才我们已经论证了，世界经济的矛盾现在可以说是不可以调和的。短时间是解决不了。上世纪的20年代的时候，美国的经济危机带动了全球的经济危机。而现在我们的经济危机才产生了几年啊。大家算一下，世界经济总量在1971年的时候是多少，现在的经济总量是多少，可以算出来。2006年的时候，我听我的朋友说，你现在最能够保值的就是买黄金吧。那个时候真的没有研究这个东西，现在看起来黄金还是可以上涨的。原因就是世界货币体系有问题，世界货币体系不能解决的时候，黄金只能是涨价。所以美国在讨论这个制度、那个制度对黄金的整体趋势也是不可能撼动的。

我做讲讲中国股市投资，很多人投资中国股市，也被套了很多。我们从三个方面讨论，第一从流动性讨论，当下交易量是500亿。最高量是3100多亿，从技术面看，大盘是明显下跌趋势。从今年年初到现在很多股票已经下跌了50%以上。很多人不知不觉走到了熊市里面，熊市里面股票是不言底的。而黄金的顶部有多高？你真的不知道。我预言中国股市最低要弱市两年。因为就像很多参考数据一样，我很少参考这些，数据是过去的，我们资本市场本来就是天气预报，他是报道明天、后来的天气，你把前天、上个月的数据那来有什么意义？今年6月份的时候，我在一篇文章中提到，未来股市要弱市两年。我们看一下大盘的成交量，这个地方是3100亿，这个地方是3000亿，（PPT）这是我昨天中午的时候整理的。资金是一直向下的。我的价值理论就是有资金追逐的时候才有价值。有资金抛弃的时候，它的价值正在下降。我们会做一个下降的投资吗？不会。除非你做的是现货和期货。所以现在看，要想再回到3000亿，时间还需要很久远。有人说底部在哪儿？当大盘在300亿左右的时候，你可以去考虑做一些好的优质公司，这些投资是我刚才说的能够影响中国经济的公司，而且是能够提高中国经济质量的上市公司，也就是高科技、新材料、新能源、新科技、新医药。而不是大批的机械制造、路桥公司，高铁公司。所以现在是一个陷井，当然也有一些技术高超的人，一天搞几个反弹，但是这个还是不要了。因为这是强弩之末。搞不好就跌死了。有人问我，你还有股票吗？我说早就没有了。原因在哪里？看到形势不对了。如果有人在股市里面这段时间逃跑还是很幸运的。第一看到了核电站事故，高铁追尾了。把高铁板块和与他相关的行业也打垮了，中国的制造业也不行了。

但是我们看黄金，他跌过吗？跌过。就是这个点（PPT）。研究过K线技术的人，这就是主要趋势中的次要趋势。次要趋势是改变不了的。当次要趋势适当调整完之后，他会沿着主要趋势走。这就是一个不断上涨的图形了。和刚才讲的几乎是绝对不一样。（PPT）这是一家做推土机的公司，是下跌的。（PPT）这只股票是35块到10多块，还不会下跌？不知道。（PPT）这是一只概念股，这种股票死得也很多。（PPT）比亚迪，标准的概念公司，新能源、新动力汽车。（PPT）这个医药公司，这是这波大熊市中最先合股的公司。（PPT）这个股票明显还没有缩量，没有人买。我们公司一个客户做的黄金的情况，8月19—8月26号，是盈利的。他的盈利越来越多，本金也越来越多。这么短的时间，用了7天时间，就赚了好几万。（PPT）这个也是一样的，持续盈利。这是从8月9号—8月24号的资金情况。我们做看看资金量大一点的，8月5号—8月6号。（PPT）两笔就盈利几十万。同样的，你们做股票的时候亏了多少？在古代埃及黄金象征眼睛，埃及历史上曾经在2000年间开采了700多吨黄金，他们主要用黄金做宝座、装饰埋到坟墓中了。包括埃及有许多法老的饰品都是黄金。（PPT）这个是中国商代出现的“黄金”，在过去可以用来交易。这个东西很软，可以随便弄一块下来用来交易。黄金的主要市场有伦敦、迪拜这些国家。还有东京、香港、新加坡、上海。大家可以看到，谁的国家黄金储备最多，谁在世界的地位最大，第一是美国、第二是德国。我们中国的人民币在世界里面的话语全非常小。国内的黄金投资黄金有纸黄金、期货黄金等等。天津交易所给我们提供了一个平台，你把天津交易所，把黄金日看成是国泰君安就可以了。天津交易所，等于是上交所，黄金日等于是国泰君安或者是银河证券，我们和上交所、和其他的券商之间很相似的就是，你在这里开户，给你办理第三方存款，可以随意进行资金转出转入。

刚才说了，选择黄金做投资是最佳渠道，实物黄金不方便储存，纸黄金是否是黄金的通货膨胀呢？不知道大家理解吗？就是一吨实物黄金可以发行10吨纸黄金吗？绝对可以。还有金银首饰，是保值功能还是好看呢？是财富还是美观？他已经不是财富了，只是一种装饰品了。所以说金银首饰的投资不是黄金投资。还有一种“期货黄金”，他的交易时间很短。它的费用也很高。